在跳臺(tái)滑雪運(yùn)動(dòng)中，技藝高超者偏愛“逆風(fēng)飛翔”，因適當(dāng)?shù)哪骘L(fēng)能夠托舉身體，延長飛躍時(shí)間，增加飛躍距離。

      如今，中國金融改革就處于類似的“逆風(fēng)”當(dāng)中：公募債違約首現(xiàn)、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)銀行激烈博弈、人民幣匯率貶值、唱空論調(diào)再起……

      客觀而言，這些“逆風(fēng)”的確帶來了變數(shù)與挑戰(zhàn)，但若能巧借勢能，啟動(dòng)倒逼機(jī)制，激發(fā)變革動(dòng)力，則今年金融改革有望取得意想不到的成果。

      近期，繼中國公募債第一單實(shí)質(zhì)性違約花落“１１超日債”后，中國房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也備受外界關(guān)注。不過，分析人士認(rèn)為，債務(wù)違約背后可能蘊(yùn)藏“塞翁失馬”般的智慧與邏輯。

      毋庸諱言，市場一直有這樣的預(yù)期：在出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中國監(jiān)管部門總會(huì)設(shè)法化解。對(duì)此，標(biāo)準(zhǔn)普爾亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔華德指出，這種“隱性擔(dān)�！睍�(huì)造成道德風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)過度投資，積累系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

      評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)分析師王穎認(rèn)為，超日債違約事件表明，中國政府對(duì)債務(wù)違約的容忍度增加，這將令投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，長期看有利于提高資金分配效率，促進(jìn)市場健康發(fā)展。

      此外，多家基金公司經(jīng)理表示，當(dāng)局通過允許那些不會(huì)對(duì)市場造成過大沖擊的公司出現(xiàn)債務(wù)違約，意在以市場之手糾正資源配置失調(diào)積弊，當(dāng)前債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，外界不宜對(duì)此反應(yīng)過度。

      近期，“余額寶”類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品以其巨大市場號(hào)召力和前景不確定性而備受爭議。李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中明確提出，要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。監(jiān)管部門近期也釋放了“絕不取締”、“加強(qiáng)監(jiān)管”的信號(hào)。

      對(duì)此，澳大利亞創(chuàng)新金融研究院院長郭生祥判斷，在放開存款利率改革方向明朗之際，監(jiān)管當(dāng)局視互聯(lián)網(wǎng)金融為倒逼改革的新生事物，因此不大會(huì)簡單壓制，而會(huì)在確保經(jīng)營安全、有序前提下，盡力發(fā)揮其“鯰魚效應(yīng)”，以借力打力，破除壟斷，促進(jìn)利率市場化改革到位。

      郭生祥表示相信，伴隨改革落實(shí)，利率市場競爭會(huì)自動(dòng)熨平“余額寶”的高收益率，資金供求雙方將更均衡匹配�！皩脮r(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融將與傳統(tǒng)銀行業(yè)完美融合，而非成為后者的終結(jié)者，”他說。

      針對(duì)中國央行醞釀放開存款利率的動(dòng)向，美國康奈爾大學(xué)中國問題專家普拉薩德認(rèn)為，放開存款利率有利于增強(qiáng)民眾消費(fèi)能力，提高銀行融資成本，促使其更為謹(jǐn)慎地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并將更多資金分配給私營企業(yè)。

      除積極籌備利率改革外，近期監(jiān)管當(dāng)局密集釋放民營銀行試點(diǎn)、推動(dòng)建立存款保險(xiǎn)制度、建立健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制、擴(kuò)大人民幣匯率日間波幅等信息和行動(dòng)，引發(fā)多方熱議。

      美國《華爾街日?qǐng)?bào)》等媒體認(rèn)為，允許民營企業(yè)控股傳統(tǒng)銀行業(yè)是本屆中國政府金融改革日程的關(guān)鍵一環(huán)，其改革速度較許多人的預(yù)想要快，這有望使年內(nèi)存款利率波動(dòng)區(qū)間變寬。

      談到人民幣匯率波幅擴(kuò)大和資本外流等問題，摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌指出，此時(shí)擴(kuò)大匯率波幅，表明中國不會(huì)因短期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)而輕易放棄改革進(jìn)程。此外，短期人民幣貶值有利于出口和穩(wěn)定增長，并改變單邊升值狀況，遏制過度投機(jī)，利于擴(kuò)大貨幣政策騰挪空間。

      金融改革無疑是２０１４年中國改革的重頭戲。人們看到，多渠道、多層次而又高度關(guān)聯(lián)的改革組合正砥礪前行，顯示了決策者以金融改革為抓手，借“逆風(fēng)”因素強(qiáng)化市場之手的意圖，這無疑有利于促進(jìn)金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)優(yōu)化升級(jí)。

來源：新華網(wǎng)