1月7日，復(fù)旦大學(xué)發(fā)布復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)報(bào)告。報(bào)告中對(duì)2015年人民幣匯率走勢(shì)進(jìn)行了展望。其中指出，2015年人民幣對(duì)美元可能呈現(xiàn)走低態(tài)勢(shì)，而人民幣匯率指數(shù)則可能保持小幅走高振蕩。

     人民幣對(duì)美元波動(dòng)幅度將擴(kuò)大

     報(bào)告認(rèn)為，2015年人民幣對(duì)美元小幅走低，波動(dòng)將有所擴(kuò)大。

     在美元強(qiáng)勁升值，非美貨幣大幅貶值，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的背景下，目前投資者對(duì)人民幣的信心有所減弱。2015年人民幣是否會(huì)出現(xiàn)大幅貶值呢？報(bào)告認(rèn)為，2015年人民幣出現(xiàn)大幅貶值的可能性是不存在的。

     首先，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速雖然放緩，但仍然維持在7%左右，并且其回落趨勢(shì)已經(jīng)放緩。這對(duì)于世界第二大經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，實(shí)屬不易。它為人民幣匯率的穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

     其次，中國(guó)國(guó)際收支目前仍然是雙順差，而且擁有巨額的外匯儲(chǔ)備，它為外匯市場(chǎng)人民幣與外匯供求的基本平衡提供了有利的資金保障。

     其三，人民幣匯率經(jīng)過(guò)近10年的持續(xù)升值，升值幅度達(dá)到30%多，貿(mào)易收支失衡狀況已經(jīng)得到顯著改善，并基本實(shí)現(xiàn)平衡。人民幣匯率既不存在大幅升值的基礎(chǔ)，也不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。

     其四，中國(guó)目前資本項(xiàng)目尚未全面開(kāi)放，短期資本的大幅流動(dòng)受到限制；人民幣匯率實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，中間價(jià)和市場(chǎng)匯率的波動(dòng)幅度受到有效的管理。

     在美元的繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)走高，非美貨幣進(jìn)一步貶值背景下，人民幣仍然盯住美元將導(dǎo)致人民幣有效匯率的進(jìn)一步大幅升值，這必然對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生較大的不利影響，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致人民幣有效匯率一定程度的高估，不利于資源的有效配置。因此，2015年人民幣對(duì)美元匯率可能小幅貶值，預(yù)計(jì)貶值幅度在1-2%；波動(dòng)幅度將會(huì)有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)在4-5%。

     人民幣有效匯率指數(shù)將進(jìn)一步小幅走高

     報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，雖然人民幣可能對(duì)美元可能出現(xiàn)小幅貶值，但由于美元對(duì)其他貨幣將繼續(xù)升值，因而人民幣將對(duì)其他貨幣繼續(xù)呈現(xiàn)升值態(tài)勢(shì)，不過(guò)升值幅度將有所減少，從而推動(dòng)人民幣名義有效匯率指數(shù)進(jìn)一步小幅上漲。由于2014年有些非美貨幣貶值幅度較大，2015年可能出現(xiàn)短期反彈，因此，2015年人民幣有效匯率升值幅度雖然縮小，預(yù)計(jì)為2-3%，但將維持較大波動(dòng)幅度，預(yù)計(jì)為5-6%。由于2005年中國(guó)通貨膨脹仍將維持較低水平，相對(duì)價(jià)格指數(shù)可能繼續(xù)保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，從而實(shí)際有效匯率指數(shù)的漲幅與名義有效匯率指數(shù)相當(dāng)。

     報(bào)告認(rèn)為，雖然人民幣對(duì)美元將出現(xiàn)小幅貶值，但對(duì)歐元和日元仍可能出現(xiàn)較大幅度升值，對(duì)英鎊可能小幅升值，港幣則是盯住美元的，因此預(yù)計(jì)復(fù)旦人民幣核心匯率指數(shù)2015年將繼續(xù)小幅振蕩走高。

來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)