“非法推薦股票、基金、期貨”“股市黑嘴”“場(chǎng)外配資”表現(xiàn)形式和政策界限

一、“非法推薦股票、基金、期貨”

“非法推薦基金”是指無(wú)資格機(jī)構(gòu)和個(gè)人向投資者或客戶等服務(wù)對(duì)象提供公募基金以及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的投資產(chǎn)品的投資建議，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的業(yè)務(wù)活動(dòng)。“非法推薦股票期貨”是指無(wú)資格機(jī)構(gòu)和個(gè)人向投資者或客戶提供證券期貨投資分析、預(yù)測(cè)或建議等直接或間接有償咨詢服務(wù)的活動(dòng)�！胺欠ㄍ扑]股票、基金、期貨”行為模式主要包括：

1.網(wǎng)絡(luò)直播、短視頻推薦股票基金期貨。主要指創(chuàng)建或利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開設(shè)直播室或發(fā)布短視頻，以“主播”“播主”“博主”“圈主”等名義直接或間接推薦股票基金期貨。

2.微博、微信推薦股票基金期貨。主要指通過(guò)微博、微信等網(wǎng)絡(luò)社交工具，以“股神”“大V”“老師”等名義直接或間接推薦股票基金期貨。

3.軟件推薦股票基金期貨。主要指通過(guò)銷售或提供推薦股票基金期貨軟件，提供股票、基金、期貨品種的投資分析意見、選擇建議、買賣時(shí)機(jī)建議，預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)等。

4.培訓(xùn)推薦股票基金期貨。主要指通過(guò)推銷“理財(cái)”“投資者教育”“財(cái)商教育”“炒股”“買基”等課程，舉辦投資講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等方式直接或間接推薦股票基金期貨。

根據(jù)《基金法》有關(guān)規(guī)定，“非法推薦基金（公募）”行為涉嫌擅自從事基金服務(wù)業(yè)務(wù)。根據(jù)《證券法》有關(guān)規(guī)定，“非法推薦股票”行為涉嫌非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》有關(guān)規(guī)定，“非法推薦期貨”行為涉嫌非法經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)。

二、“股市黑嘴”

“股市黑嘴”是指編造、傳播虛假信息或誤導(dǎo)性信息，影響股票價(jià)格或交易量，甚至操縱市場(chǎng)等牟取非法利益的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。行為模式主要包括：

1.編造、傳播證券虛假信息。主要指通過(guò)編造、傳播虛假信息或誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場(chǎng)。

2.蠱惑交易。主要指?jìng)鞑ヌ摷倩蛘卟淮_定的重大信息，誘導(dǎo)投資者作出投資決策，影響證券交易價(jià)格或交易量，并進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取相關(guān)利益。

3.搶帽子交易。主要指對(duì)證券及其發(fā)行人、上市公司公開作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，誤導(dǎo)投資者作出投資決策，影響證券交易價(jià)格或交易量，并進(jìn)行與其評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)、投資建議方向相反的證券交易。

4.利用信息優(yōu)勢(shì)操縱�？刂瓢l(fā)行人、上市公司信息的生成或者控制信息披露的內(nèi)容、時(shí)點(diǎn)、節(jié)奏，誤導(dǎo)投資者作出投資決策，影響證券交易價(jià)格或交易量，并進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取相關(guān)利益。

根據(jù)《證券法》有關(guān)規(guī)定，上述行為分別涉嫌編造傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息（行為模式1),及操縱證券市場(chǎng)（行為模式2-4)等。

三、“場(chǎng)外配資”

“場(chǎng)外配資”是指以高于投資者支付的保證金數(shù)倍的比例向其出借資金，組織投資者在特定證券、期貨賬戶上使用借用資金及保證金進(jìn)行股票、期貨交易，并收取利息、費(fèi)用或收益分成的活動(dòng)。行為模式主要包括：

1.系統(tǒng)分倉(cāng)模式。主要指配資中介機(jī)構(gòu)利用賬戶分倉(cāng)系統(tǒng)將證券、期貨賬戶拆分為若干虛擬交易子賬戶，并提供給投資者進(jìn)行股票、期貨配資交易。

2.出借賬戶模式。主要指配資中介機(jī)構(gòu)將自有或控制的證券、期貨賬戶提供給投資者進(jìn)行股票、期貨配資交易。

3.虛盤配資模式。主要指配資中介機(jī)構(gòu)利用虛擬股票、期貨交易系統(tǒng)組織投資者進(jìn)行股票、期貨配資交易，投資者的交易指令和資金并未實(shí)際進(jìn)入證券、期貨交易市場(chǎng)。

4.點(diǎn)買配資模式。主要指點(diǎn)買人（即資金需求方）提供股票、期貨交易策略，投資人（即資金提供方）提供配資資金和證券、期貨賬戶，雙方經(jīng)配資中介機(jī)構(gòu)撮合后進(jìn)行股票、期貨配資交易，并按約定分享投資收益。

根據(jù)《證券法》《期貨交易管理?xiàng)l例》有關(guān)規(guī)定，從事“場(chǎng)外配資”涉嫌非法經(jīng)營(yíng)證券、期貨業(yè)務(wù)（行為模式1、2、4)。從事虛盤配資則涉嫌詐騙等違法犯罪活動(dòng)（行為模式3)。

相關(guān)法律法規(guī)

一、非法推薦股票、期貨

《證券法》第118條 設(shè)立證券公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：

（一）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程；

（二）主要股東及公司的實(shí)際控制人具有良好的財(cái)務(wù)狀況和誠(chéng)信記錄，最近三年無(wú)重大違法違規(guī)記錄；

（三）有符合本法規(guī)定的公司注冊(cè)資本；

（四）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、從業(yè)人員符合本法規(guī)定的條件；

（五）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度；

（六）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、業(yè)務(wù)設(shè)施和信息技術(shù)系統(tǒng)；

（七）法律、行政法規(guī)和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得以證券公司名義開展證券業(yè)務(wù)活動(dòng)。

《證券法》第120條 經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，取得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證，證券公司可以經(jīng)營(yíng)下列部分或者全部證券業(yè)務(wù)：

（一）證券經(jīng)紀(jì)；

（二）證券投資咨詢；

（三）與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)；

（四）證券承銷與保薦；

（五）證券融資融券；

（六）證券做市交易；

（七）證券自營(yíng)；

（八）其他證券業(yè)務(wù)。

國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理前款規(guī)定事項(xiàng)申請(qǐng)之日起三個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和程序進(jìn)行審查，作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)決定，并通知申請(qǐng)人；不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。

證券公司經(jīng)營(yíng)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》等法律、行政法規(guī)的規(guī)定。

除證券公司外，任何單位和個(gè)人不得從事證券承銷、證券保薦、證券經(jīng)紀(jì)和證券融資融券業(yè)務(wù)。

證券公司從事證券融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)采取措施，嚴(yán)格防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，不得違反規(guī)定向客戶出借資金或者證券。

《證券法》第160條 會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及從事證券投資咨詢、資產(chǎn)評(píng)估、資信評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)、恪盡職守，按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則為證券的交易及相關(guān)活動(dòng)提供服務(wù)。

從事證券投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)；未經(jīng)核準(zhǔn)，不得為證券的交易及相關(guān)活動(dòng)提供服務(wù)。從事其他證券服務(wù)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門備案。

《證券法》第202條第1款 違反本法第一百一十八條，第一百二十條第一款、第四款的規(guī)定，擅自設(shè)立證券公司、非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)或者未經(jīng)批準(zhǔn)以證券公司名義開展證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)擅自設(shè)立的證券公司，由

國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)予以取締。

《證券法》第213條第1款 證券投資咨詢機(jī)構(gòu)違反本法第一百六十條第二款的規(guī)定擅自從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，或者從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)有本法第一百六十一條規(guī)定行為的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足五十萬(wàn)元的，處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，給予警告，并處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款。

《期貨交易管理?xiàng)l例》第17條第1款 期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證。期貨公司除申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還可以申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他期貨業(yè)務(wù)。

《期貨交易管理?xiàng)l例》第22條 其他期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定。

《期貨交易管理?xiàng)l例》第74條第2款 非法設(shè)立期貨公司及其他期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，或者擅自從事期貨業(yè)務(wù)的，予以取締，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不滿20萬(wàn)元的，處20萬(wàn)元以上100萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)單位直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處1萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下的罰款。

《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》（證委發(fā)［1997)96號(hào)）第2條 在中華人民共和國(guó)境內(nèi)從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，必須遵守本辦法。

本辦法所稱證券、期貨投資咨詢，是指從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)及其投資咨詢?nèi)藛T以下列形式為證券、期貨投資人或者客戶提供證券、期貨投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等真接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動(dòng)：

（一）接受投資人或者客戶委托，提供證券、期貨投資咨詢服務(wù)；

（二）舉辦有關(guān)證券、期貨投資咨詢的講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等；

（三）在報(bào)刊上發(fā)表證券、期貨投資咨詢的文章、評(píng)論、報(bào)告，以及通過(guò)電臺(tái)、電視臺(tái)等公眾傳播媒體提供證券、期貨投資咨詢服務(wù)；

（四）通過(guò)電話、傳真、電腦網(wǎng)絡(luò)等電信設(shè)備系統(tǒng)，提供證券，期貨投資咨詢服務(wù)；

（五）中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）認(rèn)定的其他形式。

《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》（證委發(fā)［1997)96號(hào)）第3條 從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，必須依照本辦法的規(guī)定，取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)許可。未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人均不得從事本辦法第二條所列各種形式證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及其工作人員從事超出本機(jī)構(gòu)范圍的證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守本辦法的規(guī)定。

《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》（證委發(fā)［1997]96號(hào)）第12條 從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的人員，必須取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格并加入一家有從業(yè)資格的證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)后，方可從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)。

任何人未取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格的，或者取得證券、期貨投資咨詢從業(yè)資格，但是未在證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)工作的，不得從事證券、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)。

《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》（證委發(fā)［1997]96號(hào)）第22條 證券、期貨投資咨詢?nèi)藛T在報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)或者其他傳播媒體上發(fā)表投資咨詢文章、報(bào)告或者意見時(shí)，必須注明所在證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)的名稱和個(gè)人真實(shí)姓名，并對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)作充分說(shuō)明。證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機(jī)構(gòu)名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。

《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》（證委發(fā)［1997]96號(hào)）第23條 證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)與報(bào)刊、電臺(tái)、電視合合辦或者協(xié)辦證券、期貨投資咨詢版面、節(jié)目或者與電信服務(wù)部門進(jìn)行業(yè)務(wù)合作時(shí)，應(yīng)當(dāng)向地方證管辦（證監(jiān)會(huì)）備案，備案材料包括：合作內(nèi)容、起止時(shí)間、版面安排或者節(jié)目時(shí)間段、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人等，并加蓋雙方單位的印鑒。

《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告［2020]20號(hào)）第12條 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)告知客戶下列基本信息：

（一）公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等；

（二）證券投資顧問(wèn)的姓名及其登記編碼；

（三）證券投資顧問(wèn)服務(wù)的內(nèi)容和方式；

（四）投資決策由客戶作出，投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)；

（五）證券投資顧問(wèn)不得代客戶作出投資決策。

證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過(guò)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和公司網(wǎng)站，公示前款第（一）、（二）項(xiàng)信息，方便投資者查詢、監(jiān)督。

《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告［2020])20號(hào)）第32條 證券投資顧問(wèn)不得通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議。

《關(guān)于加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)證券期貨訊息、廣告宣傳等專業(yè)性視聽節(jié)目服務(wù)管理的通知》（廣發(fā)［2009]68號(hào)）第1條 互聯(lián)網(wǎng)站播放證券期貨訊息類視聽節(jié)目，節(jié)目?jī)?nèi)容應(yīng)符合互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目管理規(guī)定，以及《證券法》和證券期貨訊息傳播相關(guān)管理規(guī)定。網(wǎng)站所播放的證券期貨訊息類視聽節(jié)目及涉及國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策和證券期貨市場(chǎng)改革監(jiān)管措施的訪談、評(píng)論類視聽節(jié)目，應(yīng)由廣播電臺(tái)、電視臺(tái)或具有證券、

期貨投資咨詢相關(guān)資格的機(jī)構(gòu)制作和提供。在節(jié)目中分析、預(yù)測(cè)證券期貨市場(chǎng)，證券期貨及衍生品種的行情走勢(shì)，提供投資建議的機(jī)構(gòu)和人員必須具備證券期貨投資咨詢相關(guān)資格。網(wǎng)站應(yīng)對(duì)提供證券期貨訊息類視聽節(jié)目的機(jī)構(gòu)和節(jié)目中分析、預(yù)測(cè)證券期貨市場(chǎng)，證券期貨及衍生品種的行情走勢(shì)，提供投資建議的機(jī)構(gòu)及人員是否具備證券期貨投資咨詢相關(guān)資格進(jìn)行審查，并在節(jié)目顯著位置公示（公告）機(jī)構(gòu)全稱、業(yè)務(wù)資格證書號(hào)碼，以及參與節(jié)目人員姓名、所屬機(jī)構(gòu)全稱和資格證書號(hào)碼�；ヂ�(lián)網(wǎng)站不得播出帶有（證券服務(wù)及產(chǎn)品類）廣告營(yíng)銷和客戶招攬信息的證券期貨訊息類視聽節(jié)目，不得為無(wú)證券期貨相關(guān)資格的機(jī)構(gòu)和人員從事非法證券期貨活動(dòng)提供便利。

二、非法推薦公募基金

《基金法》第97條 從事公開募集基金的銷售、銷售支付、份額登記、估值、投資顧問(wèn)、評(píng)價(jià)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等基金服務(wù)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定進(jìn)行注冊(cè)或者備案。

《基金法》第136條 違反本法規(guī)定，擅自從事公開募集基金的基金服務(wù)業(yè)務(wù)的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處違法所得一倍以上五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三十萬(wàn)元的，并處十萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處三萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下罰款。

三、非法推薦私募基金

《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》第3條 未經(jīng)登記，任何單位或者個(gè)人不得使用“基金”或者“基金管理”字樣或者近似名稱進(jìn)行私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。

私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在名稱中標(biāo)明“私募基金”“私募基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資”字樣，并在經(jīng)營(yíng)范圍中標(biāo)明“私募投資基金管理”“私募證券投資基金管理”“私募股權(quán)投資基金理“創(chuàng)業(yè)投資基金管理”等體現(xiàn)受托管理私募基金特點(diǎn)的字樣。

《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》第6條 私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在私募基金募集過(guò)程中不得直接或者間接存在下列行為：

（二）通過(guò)報(bào)刊、電臺(tái)、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體，講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等方式，布告、傳單、短信、即時(shí)通訊工具、博客和電子郵件等載體，向不特定對(duì)象宣傳推介，但是通過(guò)設(shè)置特定對(duì)象確定程序的官網(wǎng)、客戶端等互聯(lián)網(wǎng)媒介向合格投資者進(jìn)行宣傳推介的情形除外；

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第17條 私募基金管理人自行銷售或者委托銷售機(jī)構(gòu)銷售私募基金，應(yīng)當(dāng)自行或者委托第三方機(jī)構(gòu)對(duì)私募基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，向風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的投資者推介私募基金。

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第8條 各類私募基金募集完畢，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報(bào)送以下基本信息：

（一）主要投資方向及根據(jù)主要投資方向注明的基金類別；

（二）基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議。資金募集過(guò)程中向投資者提供基金招募說(shuō)明書的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送基金招募說(shuō)明書。以公司、合伙等企業(yè)形式設(shè)立的私募基金，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送工商登記和營(yíng)業(yè)執(zhí)照正副本復(fù)印件；

（三）采取委托管理方式的，應(yīng)當(dāng)報(bào)送委托管理協(xié)議。委托托管機(jī)構(gòu)托管基金財(cái)產(chǎn)的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送托管協(xié)議；

（四）基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他信息。

基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)在私募基金備案材料齊備后的20個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)網(wǎng)站公告私募基金名單及其基本情況的方式，為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第16條 私募基金管理人自行銷售私募基金的，應(yīng)當(dāng)采取問(wèn)卷調(diào)查等方式，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件；應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書，由投資者簽字確認(rèn)。

私募基金管理人委托銷售機(jī)構(gòu)銷售私縣基金的，私難金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取前款規(guī)定的評(píng)估、確認(rèn)等措施。

投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力問(wèn)卷及風(fēng)險(xiǎn)揭示書的內(nèi)容與格式指引，由基金業(yè)協(xié)會(huì)按照不同類別私募基金的點(diǎn)制定。

四、股市黑嘴

《證券法》第55條 禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng)，影響或者意圖影響證券交易價(jià)格或者證券交易量：

（一）單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣；

（二）與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易；

（三）在自已實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易；

（四）不以成交為目的，頻繁或者大量申報(bào)并撤銷申報(bào)；

（五）利用虛假或者不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券交易；

（六）對(duì)證券、發(fā)行人公開作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，并進(jìn)行反向證券交易；

（七）利用在其他相關(guān)市場(chǎng)的活動(dòng)操縱證券市場(chǎng)；

（八）操縱證券市場(chǎng)的其他手段。

操縱證券市場(chǎng)行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

《證券法》第56條 禁止任何單位和個(gè)人編造、傳播應(yīng)假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場(chǎng)。

禁止證券交易場(chǎng)所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其工作人員，在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)。

各種傳播媒介傳播證券市場(chǎng)信息必須真實(shí)、客觀，禁止誤導(dǎo)。傳播媒介及其從事證券市場(chǎng)信息報(bào)道的工作人員不得從事與其工作職責(zé)發(fā)生利益沖突的證券買賣。

編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場(chǎng)，給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

《證券法》第192條 違反本法第五十五條的規(guī)定，操縱證券市場(chǎng)的，責(zé)令依法處理其非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。單位操縱證券市場(chǎng)的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下的罰款。

《證券法》第193條 違反本法第五十六條第一款、第三款的規(guī)定，編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場(chǎng)的，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足ニ十萬(wàn)元的，處以ニ十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款。

五、場(chǎng)外配資

《證券法》第120條 經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)，取得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證，證券公司可以經(jīng)營(yíng)下列部分或者全部證券業(yè)務(wù)：

（一）證券經(jīng)紀(jì)；

（二）證券投資咨詢；

（三）與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)；

（四）證券承銷與保薦；

（五）證券融資融券；

（六）證券做市交易；

（七）證券自營(yíng)；

（八）其他證券業(yè)務(wù)。

國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理前款規(guī)定事項(xiàng)中請(qǐng)之日起三個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和程序進(jìn)行審查，作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，并通知申請(qǐng)人；不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。

證券公司經(jīng)營(yíng)證券資產(chǎn)管理務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》等法律、行政法規(guī)的規(guī)定。

除證券公司外，任何單位和個(gè)人不得從事證券承銷、證券保薦、證券經(jīng)紀(jì)和證券融資融券業(yè)務(wù)。

證券公司從事證券融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)采取措施，嚴(yán)格防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，不得違反規(guī)定向客戶出借資金或者證券。

《證券法》第202條第1款 違反本法第一百一十八條、第一百二十條第一款、第四款的規(guī)定，擅自設(shè)立證券公司、非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)或者未經(jīng)批準(zhǔn)以證券公司名義開展匹證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以二十萬(wàn)元以上二百萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)擅自設(shè)立的證券公司，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)予以取締。

《刑法》第225條 違反國(guó)家規(guī)定，有下列非法經(jīng)營(yíng)行為之一，擾亂市場(chǎng)秩序，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金或者沒收財(cái)產(chǎn)：

（一）未經(jīng)許可經(jīng)營(yíng)法律、行政法規(guī)規(guī)定的專營(yíng)、專賣物品或者其他限制買賣的物品的；

（二）買賣進(jìn)出口許可證、進(jìn)出口原產(chǎn)地證明以及其他法律、行政法規(guī)規(guī)定的經(jīng)營(yíng)許可證或者批準(zhǔn)文件的；

（三）未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)非法經(jīng)營(yíng)證券、期貨、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的，或者非法從事資金支付結(jié)算業(yè)務(wù)的；

（四）其他嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序的非法經(jīng)營(yíng)行為。

《刑法》第266條 詐騙公私財(cái)物，數(shù)額較大的，處三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并處或者單處罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處三年以上十年以下有期徒刑，并處罰金；數(shù)額特別巨大或者有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的，處十年以上有期徒刑或者無(wú)期徒刑，并處罰金或者沒收財(cái)產(chǎn)。本法另有規(guī)定的，依照規(guī)定。

六、平臺(tái)信息內(nèi)容管理

《關(guān)于進(jìn)一步壓實(shí)網(wǎng)站平臺(tái)信息內(nèi)容管理主體責(zé)任意見》（2021年9月15日發(fā)布 國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室）

（四）健全內(nèi)容審核機(jī)制。嚴(yán)格落實(shí)總編輯負(fù)責(zé)制度，明確總編輯信息內(nèi)容審核權(quán)利責(zé)任，建立總編輯全產(chǎn)品、全鏈條信息內(nèi)容審核把關(guān)工作機(jī)制。完善人工審核制度，進(jìn)一步擴(kuò)大人工審核范圍，細(xì)化審核標(biāo)準(zhǔn)，完善審核流程，確保審核質(zhì)量。建立違法違規(guī)信息樣本庫(kù)動(dòng)態(tài)更新機(jī)制，分級(jí)分類設(shè)置，定期豐富擴(kuò)充，提升技術(shù)審核效率和質(zhì)量。健全重點(diǎn)信息多節(jié)點(diǎn)召回復(fù)核機(jī)制，明確重點(diǎn)信息范圍、標(biāo)準(zhǔn)、類別等，對(duì)關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)計(jì)民生和公共利益等重點(diǎn)領(lǐng)域信息，增加審核頻次，大審核力度，科學(xué)把握內(nèi)容，確保信息安全。

規(guī)范信息內(nèi)容傳播。強(qiáng)化新聞信息稿源管理，嚴(yán)格落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)相關(guān)法律法規(guī)，禁止未經(jīng)許可的主體提供相關(guān)服務(wù)，轉(zhuǎn)載新聞信息時(shí)，不得歪曲、篡改標(biāo)題原意和新聞信息內(nèi)容，保證新聞來(lái)源可追溯。優(yōu)化信息推薦機(jī)制，優(yōu)先推送優(yōu)質(zhì)信息內(nèi)容，堅(jiān)決防范和抵制不良信息，嚴(yán)禁傳播違法信息，切實(shí)維護(hù)版面頁(yè)面良好生態(tài)。規(guī)范話題設(shè)置，嚴(yán)防蹭熱點(diǎn)、偽原創(chuàng)、低俗媚俗、造謠傳謠、負(fù)面信息集納等惡意傳播行為。健全輿情預(yù)警機(jī)制，重點(diǎn)關(guān)注敏感熱點(diǎn)輿情，及時(shí)發(fā)現(xiàn)不良傾向，進(jìn)行科學(xué)有效引導(dǎo)，防止誤導(dǎo)社會(huì)。建立信息傳播人工干預(yù)制度規(guī)范，嚴(yán)格操作標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范操作流程，全過(guò)程留痕備查，及時(shí)主動(dòng)向監(jiān)管部門報(bào)告重大事項(xiàng)。

證券期貨基金違法活動(dòng)信息清理判斷方法

一、同時(shí)符合以下2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的推薦股票信息納入清理范圍

1．行為主體不具備證券投資咨詢資格。具體包括：

（1）未取得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可的機(jī)構(gòu)；（可從事證券投資咨詢的機(jī)構(gòu)僅有證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)這2類，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站“合法機(jī)構(gòu)名錄”欄目下可查詢機(jī)構(gòu)名錄）

（2）未取得證券投資咨詢從業(yè)資格，或取得證券投資咨詢從業(yè)資格但未在證券投資咨詢機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)的個(gè)人。（證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站一從業(yè)人員一登記平臺(tái)一登記證券從業(yè)人員查詢，按照以上路徑可查詢持牌機(jī)構(gòu)的證券投資咨詢?nèi)藛T信息，包括姓名、登記編號(hào)等）

2．向投資者或客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策。投資建議服務(wù)內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財(cái)規(guī)劃建議等。（通俗講，推薦了某只或某幾只股票，包括曬持倉(cāng)等間接推薦行為）

二、同時(shí)符合以下2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的推薦期貨信息納入清理范圍

1．行為主體不具備期貨投資咨詢資格。具體包括：

（1）未取得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的期貨投資咨詢業(yè)務(wù)許可的機(jī)構(gòu)；（具體操作上，該機(jī)構(gòu)既不屬于期貨公司，也不屬于期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理（子）公司。期貨公司名錄在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站“合法機(jī)構(gòu)名錄”欄目下可查詢，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理（子）公司名錄在中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站“信息公示”的“會(huì)員公示”欄目下查詢）

（2）未取得期貨投資咨詢從業(yè)資格，或取得期貨投資咨詢從業(yè)資格但未在期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)的個(gè)人。（期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站一信息公示一從業(yè)人員公示，按照以上路徑可查詢期貨公司的投資咨詢從業(yè)人員信息，包括姓名、投資咨詢從業(yè)證書號(hào)等）

2．向投資者或客戶提供交易咨詢服務(wù)，包括為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略等。

三、同時(shí)符合以下2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的推薦公募基金信息納入清理范圍

1．行為主體不具備公開募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格，即不屬于基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)（機(jī)構(gòu)名錄見附件4)，也不屬于基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)中的基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)從業(yè)人員。

2．向投資者或客戶提供公募基金投資顧問(wèn)服務(wù)。包括提供基金投資（組合）策略建議，或代客戶做出基金投資決策并代客戶執(zhí)行交易申請(qǐng)等。

四、符合以下條件之一的推薦私募基金信息納入清理范圍

1．行為主體未在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為私募投資基金管理人（公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)除外），以“私募基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資”等名義募集資金或者推薦私募基金產(chǎn)品。（已登記的私募投資基金管理人可在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站“信息公示﹣機(jī)構(gòu)公示”下查詢，公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)可在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站“合法機(jī)構(gòu)名錄”欄目下查詢）

2．在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募投資基金管理人推介其他私募投資基金管理人的私募基金產(chǎn)品。

3．未履行合格投資者認(rèn)定程序，向投資者或者客戶推介私募基金產(chǎn)品。

五、符合以下條件的場(chǎng)外配資信息納入清理范圍

目前，不存在合法的場(chǎng)外配資機(jī)構(gòu)。因此，只要有機(jī)構(gòu)或者個(gè)人宣稱提供場(chǎng)外配資服務(wù)（股票配資、期貨配資），相關(guān)信息即可納入清理范圍。